鈦媒體注：2020年，一場(chǎng)突如其來(lái)的疫情對(duì)人們的生活造成了極大的沖擊，一方面，居家辦公影響了人們的收入，另一方面，突然多出來(lái)的假期讓人們有了更多時(shí)間，對(duì)理財(cái)?shù)男枨箅S之提升。4月，看到這一點(diǎn)的理財(cái)魔方，推出了一款低估值定投產(chǎn)品，截至7月23日，該產(chǎn)品收益率高達(dá)39.44%，而同期上證指數(shù)收益率為17.88%，萬(wàn)德股票型基金指數(shù)收益則為28.88%。
理財(cái)魔方相關(guān)人士回憶稱(chēng)，該產(chǎn)品剛上線時(shí)便受到用戶(hù)的熱捧，單日購(gòu)買(mǎi)數(shù)量創(chuàng)下了理財(cái)魔方成立五年來(lái)的記錄。在這一時(shí)點(diǎn)，鈦媒體采訪了理財(cái)魔方創(chuàng)始人&CEO袁雨來(lái)，作為這一細(xì)分領(lǐng)域中代表性的創(chuàng)業(yè)者，他向我們分享了自己創(chuàng)業(yè)的初衷、科技能力在財(cái)富管理行業(yè)的應(yīng)用、行業(yè)近年來(lái)的發(fā)展以及對(duì)未來(lái)的期待。
2013年被稱(chēng)為金融科技元年，自那時(shí)起，在手機(jī)上理財(cái)逐漸成為中國(guó)人，尤其是年輕人的日常習(xí)慣，也為后來(lái)行業(yè)內(nèi)的進(jìn)一步創(chuàng)新夯實(shí)了用戶(hù)基礎(chǔ)。2015年前后，智能投顧這一概念成為市場(chǎng)上的新風(fēng)口，以科技能力代替人工進(jìn)行財(cái)富管理的新觀念，在行業(yè)中掀起了波浪。
科技介入后的優(yōu)勢(shì)顯而易見(jiàn)——除降本增效外，還能夠幫助投資人避免“追漲殺跌”的“天性”，以獲得更加穩(wěn)定、長(zhǎng)期的收益，用戶(hù)體驗(yàn)大大提升。此外，財(cái)富管理服務(wù)，如銀行私人理財(cái)業(yè)務(wù)的門(mén)檻通常較高，大量中產(chǎn)階級(jí)的理財(cái)需求難以被滿足。受此影響，大量傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如銀行、券商、基金公司等也紛紛入局，如招商銀行推出摩羯智投，試圖大展拳腳。
但自2017年后，鮮少再有人提及智能投顧，行業(yè)日漸沉寂，相關(guān)企業(yè)的動(dòng)態(tài)也不再受到關(guān)注，中國(guó)的投資人雖然習(xí)慣于享受移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的各類(lèi)金融科技產(chǎn)品，但在真正理財(cái)?shù)倪^(guò)程中，仍然糾結(jié)于“買(mǎi)什么”“買(mǎi)多少”“何時(shí)買(mǎi)”和“何時(shí)賣(mài)”。
袁雨來(lái)表示，當(dāng)市場(chǎng)行情特別好的時(shí)候，特別像今年用戶(hù)就會(huì)想去市場(chǎng)搏更高的收益，我們不提倡這種行為，但這是用戶(hù)的一種需求。 “我們就想怎么讓用戶(hù)滿足需求，但同時(shí)又盡量安全，那就是幫助客戶(hù)認(rèn)清高、低。大部分用戶(hù)是無(wú)法真正判斷高低或者走勢(shì)的。這里需要用到很多技術(shù)手段。”他說(shuō)。
理財(cái)魔方具有大規(guī)模計(jì)算集群，通過(guò)自然語(yǔ)言處理技術(shù)、深度學(xué)習(xí)技術(shù)等，從數(shù)據(jù)中提取出有用的信息，用來(lái)對(duì)A股進(jìn)行宏觀判斷，行業(yè)判斷以及基金強(qiáng)弱的判斷。“我們每日監(jiān)控各個(gè)基金的收益等數(shù)據(jù)，及時(shí)調(diào)出表現(xiàn)不佳的基金，調(diào)入表現(xiàn)好的基金。”袁雨來(lái)說(shuō)。
他告訴鈦媒體，理財(cái)魔方的用戶(hù)超過(guò)90%是盈利的，這就足以證明，用戶(hù)需要科技手段來(lái)幫助他們進(jìn)行財(cái)富管理。
過(guò)去，財(cái)富管理這個(gè)行業(yè)比拼的是流量、拉客的能力、銷(xiāo)售能力。因?yàn)檫^(guò)去是固定收益，用戶(hù)到最后都能賺到錢(qián)。新的資管新規(guī)實(shí)行后，不是所有人都能賺到錢(qián)的，這時(shí)候管理能力就顯得特別重要。
因此，袁雨來(lái)認(rèn)為人工智能會(huì)成為財(cái)富管理行業(yè)的核心。財(cái)富管理行業(yè)會(huì)從原來(lái)的賣(mài)非標(biāo)，走向標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，這是一個(gè)不可阻擋的變革。
“一方面人工智能大大降低了成本，從而滿足了廣大中產(chǎn)用戶(hù)對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的理財(cái)需要投顧服務(wù)的空白需求，另一方面，人工智能提升了穩(wěn)定性，保障了服務(wù)能力和效果的長(zhǎng)期穩(wěn)定提供，現(xiàn)在其實(shí)大家已經(jīng)很重視了。”他說(shuō)。
（本文首發(fā)鈦媒體 APP，作者 | 石萬(wàn)佳）
鈦媒體：創(chuàng)立理財(cái)魔方的初衷是什么？
袁雨來(lái)：創(chuàng)立理財(cái)魔方時(shí)，我調(diào)研了幾十個(gè)同學(xué)，他們的年化收益大概在4到5個(gè)點(diǎn)。但有一個(gè)同學(xué)能做到12個(gè)點(diǎn)，我就問(wèn)他為什么？他說(shuō)他會(huì)買(mǎi)十幾二十種產(chǎn)品，他的資產(chǎn)配置就是一個(gè)Excel表。
這個(gè)同學(xué)在私人銀行干過(guò)。私人銀行表面上很高大上，背后其實(shí)就是一張Excel表。這個(gè)Excel表中，蘊(yùn)含了4個(gè)問(wèn)題。第一，怎么從上萬(wàn)種理財(cái)產(chǎn)品中挑出這20個(gè)，這是有邏輯的。第二，每個(gè)月他會(huì)做一次復(fù)盤(pán)，把不好的拿出去，再把好的拿進(jìn)來(lái)，而這件事，聽(tīng)上去算法是可以做到的。第三，不同的資產(chǎn)比例不一樣，這個(gè)比例代表對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同認(rèn)知。而這個(gè)比例就是一個(gè)數(shù)學(xué)問(wèn)題，它也是個(gè)邏輯，也是可以用計(jì)算機(jī)解決。
最后，他就算把Excel給了我，我作為普通用戶(hù)都完不成交易，為什么？要到不同金融機(jī)構(gòu)去開(kāi)戶(hù)，我開(kāi)一圈戶(hù)一個(gè)月就過(guò)去了。那么這點(diǎn)計(jì)算機(jī)是不是也能做到？所以我突然意識(shí)到，其實(shí)計(jì)算機(jī)都可以做。所以理財(cái)魔方的初衷，就是通過(guò)人工智能把成本降下來(lái)，讓每一個(gè)中產(chǎn)都能享受私人銀行級(jí)的服務(wù)。
鈦媒體：最近這款低估值產(chǎn)品是怎么樣一個(gè)形成的過(guò)程？
袁雨來(lái)：當(dāng)市場(chǎng)行情特別好的時(shí)候，特別像今年，用戶(hù)就會(huì)想去市場(chǎng)搏更高的收益，我們不提倡這種行為，但這是用戶(hù)的一種需求。 我們就想怎么讓用戶(hù)滿足需求，但同時(shí)又盡量安全，那就是幫助客戶(hù)認(rèn)清“高、低”。大部分用戶(hù)是無(wú)法真正判斷高低或者走勢(shì)的。這里需要用到很多技術(shù)手段。
第一，理財(cái)魔方具有大規(guī)模計(jì)算集群，通過(guò)GPU集群并行計(jì)算，可以達(dá)到每秒鐘十幾億次的計(jì)算能力。我們是神威·太湖之光超級(jí)計(jì)算機(jī)的戰(zhàn)略合作伙伴，這是排名世界第一的超算，我們是它在智能投顧領(lǐng)域唯一的戰(zhàn)略合作伙伴。
第二，通過(guò)自然語(yǔ)言處理技術(shù)、深度學(xué)習(xí)技術(shù)等，從數(shù)據(jù)中提取出有用的信息，用來(lái)對(duì)A股進(jìn)行宏觀判斷，行業(yè)判斷以及基金強(qiáng)弱的判斷。有時(shí)可以挖掘出人無(wú)法理解的、對(duì)判斷股市強(qiáng)弱非常有利的信息。
我們分析的指標(biāo)和數(shù)據(jù)包括企業(yè)三大報(bào)表中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、股票高頻的量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)、一致性預(yù)期數(shù)據(jù)，宏觀經(jīng)濟(jì)基本指標(biāo)數(shù)據(jù)，以及宏觀經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)等，還包含各類(lèi)宏觀數(shù)據(jù)、行情數(shù)據(jù)、輿情數(shù)據(jù)等非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)。
另外，通過(guò)對(duì)A股股票、A股基金、宏觀基本面、指數(shù)走勢(shì)等數(shù)據(jù)進(jìn)行蒙特卡洛模擬，判斷各個(gè)資產(chǎn)未來(lái)可能出現(xiàn)的狀況，進(jìn)行最優(yōu)化的選擇和配置。例如，我們會(huì)通過(guò)計(jì)算機(jī)提取企業(yè)公告，比如A公司要投資B公司，然后分析這里面是不是有利好，會(huì)更宏觀一些。
第三，通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，采用量化分析方式，做宏觀基本面量化，每日實(shí)時(shí)判斷各個(gè)股債的相對(duì)強(qiáng)弱關(guān)系，以及通過(guò)技術(shù)指標(biāo)和社會(huì)熱點(diǎn)，判斷整體的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而更好的做出投資決策。
第四，通過(guò)A股中申萬(wàn)28個(gè)行業(yè)基本面做基本面量化分析，以及綜合行業(yè)分析師給出的觀點(diǎn)數(shù)據(jù)，給出各個(gè)行業(yè)未來(lái)一年的預(yù)期回報(bào)率。同時(shí)通過(guò)對(duì)A股的金融成長(zhǎng)周期和消費(fèi)的四大風(fēng)格進(jìn)行判斷，對(duì)未來(lái)做更加準(zhǔn)確的預(yù)期。對(duì)行業(yè)和風(fēng)格進(jìn)行打分，選擇符合宏觀判斷的行業(yè)和風(fēng)格。
第五，全方位分析基金，分析基金經(jīng)理數(shù)據(jù)、基金公司數(shù)據(jù)、基金機(jī)構(gòu)散戶(hù)占比數(shù)據(jù)、基金過(guò)往業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)、基金在行業(yè)和風(fēng)格上的選擇數(shù)據(jù)等等，評(píng)價(jià)基金的擇時(shí)擇股能力，最終給基金綜合打分。
第六，每日監(jiān)控各個(gè)基金的收益等數(shù)據(jù)，及時(shí)調(diào)出表現(xiàn)不佳的基金，調(diào)入表現(xiàn)好的基金。
鈦媒體：這五六年來(lái)，科技對(duì)財(cái)富管理行業(yè)有哪些切實(shí)的改變？
袁雨來(lái)：從整個(gè)財(cái)富管理行業(yè)來(lái)看，用戶(hù)的門(mén)檻變低了、資產(chǎn)門(mén)檻變低了、使用的門(mén)檻也降低了，但是認(rèn)知門(mén)檻變高了。因?yàn)橐郧百I(mǎi)固收，是剛兌的，現(xiàn)在變成了浮動(dòng)收益，這就加大了用戶(hù)的選擇難度。
我們也有2B業(yè)務(wù)，像浦發(fā)銀行總行的智能投顧就是我們做的，包括一些券商、平安科技，也買(mǎi)了我們的系統(tǒng)。雖然銀行對(duì)我們的系統(tǒng)極度認(rèn)可，但是我們做2B業(yè)務(wù)的最終目標(biāo)是為c端客戶(hù)提供價(jià)值。因此我們的追求，不是賣(mài)給銀行一個(gè)系統(tǒng)，而是給銀行提供一整套的業(yè)務(wù)解決方案。包含運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品等等，以此幫助銀行真正提升它的管理規(guī)模。
在這個(gè)70%的用戶(hù)虧損的行業(yè)里，理財(cái)魔方的用戶(hù)超過(guò)90%是盈利的。這就足以證明，用戶(hù)需要科技手段來(lái)幫助他們進(jìn)行財(cái)富管理。
鈦媒體：15年16年那會(huì)提智能投顧提得特別多，但是好像這兩年就說(shuō)得比較少了，你覺(jué)得原因是什么？
袁雨來(lái)：原因還是沒(méi)做出結(jié)果。當(dāng)初進(jìn)來(lái)的人我感覺(jué)大部分人都做錯(cuò)了。一個(gè)產(chǎn)品要給用戶(hù)提供什么價(jià)值？解決什么核心問(wèn)題？我們認(rèn)為，是要解決用戶(hù)虧損比例過(guò)高的問(wèn)題。
過(guò)去的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)行業(yè)有個(gè)特別大的矛盾點(diǎn)，長(zhǎng)期收益率都很好，比如股票過(guò)去10年平均每年賺15個(gè)點(diǎn)，但用戶(hù)的虧損比例高達(dá)70%。為什么？用戶(hù)在里面追漲殺跌，是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，超出了用戶(hù)的底線。我認(rèn)為用戶(hù)不是不能夠承受風(fēng)險(xiǎn)，是不能承受超出自己心理底線的風(fēng)險(xiǎn)。
所以如果我能知道每一個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受底線，然后保證投資始終不擊穿這個(gè)底線，用戶(hù)是不是就能夠長(zhǎng)期持有？長(zhǎng)期持有是不是能拿上平均收益？
過(guò)去，從事互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的人都是做金融出身的，他理解不到這個(gè)層面，以為只要把投資做好了，用戶(hù)就能賺錢(qián)，但其實(shí)不是。這件事需要金融投資+心理學(xué)+互聯(lián)網(wǎng)的能力結(jié)合起來(lái)，才能做到的。這恰好是原來(lái)這些做金融的人的認(rèn)知盲區(qū)，他們有自己固有的認(rèn)知理念，很難站在用戶(hù)角度去思考問(wèn)題。
鈦媒體：現(xiàn)在賽道里面還有誰(shuí)一直堅(jiān)持下來(lái)了？
巨頭，像大的基金公司、大的銀行、螞蟻、騰訊都在往里面沖。但對(duì)小公司而言，要把用戶(hù)分析好，投資好，它的門(mén)檻特別高，需要投入的人和時(shí)間特別長(zhǎng)。理財(cái)魔方成立用了5年的時(shí)間深耕技術(shù)領(lǐng)域，很多大的互聯(lián)網(wǎng)公司，做兩三年都沒(méi)做出來(lái)，更別說(shuō)小公司了。所以，核心在于有沒(méi)有足夠的耐心和資金的投入邁過(guò)這個(gè)門(mén)檻。
我們團(tuán)隊(duì)的技術(shù)人員占比50%，幾乎都是清華的師兄師弟，以及百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭出來(lái)的。我們所有投資決策最后都是用機(jī)器，但我們有一個(gè)投資決策委員會(huì)決定算法方向，完成設(shè)計(jì)，對(duì)算法和系統(tǒng)進(jìn)行審核。目前，我們用戶(hù)的復(fù)購(gòu)率能達(dá)到500%左右，三年用戶(hù)留存率達(dá)到80%。
鈦媒體：理財(cái)魔方下一階段的規(guī)劃是怎樣的？
袁雨來(lái)： 從公司來(lái)講，我們的核心還是去服務(wù)用戶(hù)70%的大錢(qián)。所以我們注重長(zhǎng)期的穩(wěn)健收益。我們會(huì)更深入的挖掘客戶(hù)的價(jià)值需求，找到更細(xì)分、更個(gè)性化的領(lǐng)域。然后不斷擴(kuò)展我們的用戶(hù)數(shù)量和管理規(guī)模。
鈦媒體：您對(duì)財(cái)富管理行業(yè)的未來(lái)有沒(méi)有一些判斷或者預(yù)期？
袁雨來(lái)：我覺(jué)得這個(gè)行業(yè)一定會(huì)走到比拼對(duì)客戶(hù)的個(gè)性化財(cái)富管理能力上來(lái)。過(guò)去，這個(gè)行業(yè)比拼的是流量、拉客的能力、銷(xiāo)售能力。因?yàn)檫^(guò)去是固定收益，用戶(hù)到最后都能賺到錢(qián)。新的資管新規(guī)實(shí)行后，不是所有人都能賺到錢(qián)的，這時(shí)候管理能力就顯得特別重要。就算你拉來(lái)了很多流量，但最后90%的用戶(hù)虧錢(qián)，用戶(hù)就會(huì)離開(kāi)。
財(cái)富管理行業(yè)會(huì)從原來(lái)的賣(mài)非標(biāo)，走向標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，這是一個(gè)不可阻擋的變革。我覺(jué)得人工智能會(huì)成為財(cái)富管理行業(yè)的核心。一方面人工智能大大降低了成本，從而滿足了廣大中產(chǎn)用戶(hù)對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的理財(cái)需要投顧服務(wù)的空白需求，另一方面，人工智能提升了穩(wěn)定性，保障了服務(wù)能力和效果的長(zhǎng)期穩(wěn)定提供，現(xiàn)在其實(shí)大家已經(jīng)很重視了。
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