圖片來(lái)源@視覺(jué)中國(guó)
文 | 美股研究社
在投資領(lǐng)域，像高瓴資本、紅杉資本、深創(chuàng)投等頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)都有他們偏愛(ài)的領(lǐng)域或者賽道。
經(jīng)緯中國(guó)似乎十分熱衷投資音頻相關(guān)領(lǐng)域的公司，此前已經(jīng)多次投資荔枝FM，今年2月又看中了TT語(yǔ)音，這次和經(jīng)緯中國(guó)一起注資TT語(yǔ)音的還有蘭馨亞洲投資機(jī)構(gòu)，共注資1億美元。該次融資完成后，TT語(yǔ)音估值約5億美元。
但你以為T(mén)T語(yǔ)音只是低調(diào)做語(yǔ)音社交的公司么，去年TT語(yǔ)音接連贊助了LPL、KPL國(guó)內(nèi)兩大頂級(jí)職業(yè)聯(lián)賽，還收購(gòu)了XQ王者榮耀戰(zhàn)隊(duì)和英雄聯(lián)盟的DMO戰(zhàn)隊(duì)，成立了自己的電競(jìng)俱樂(lè)部，進(jìn)軍電競(jìng)賽道的目標(biāo)已經(jīng)很清晰了，不得不說(shuō)TT語(yǔ)音真的是野心勃勃。
遠(yuǎn)大的理想當(dāng)然離不開(kāi)資金的支持。最近，IPO早知道曝出TT語(yǔ)音即將在今年下半年赴美上市，擬募集資金規(guī)模2億到3億美元，TT語(yǔ)音上市的意圖是什么，未來(lái)能撐起多大的價(jià)值？
受今年大火的音頻社交clubhouse影響，同樣的社交巨頭Facebook發(fā)布了一系列以音頻社交為核心的新產(chǎn)品，直接對(duì)標(biāo)音頻領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
Facebook首席執(zhí)行官扎克伯格在接受媒體采訪時(shí)表示，"Facebook希望將音頻視為一流的媒介，就像照片或視頻一樣。"
具體而言，F(xiàn)acebook發(fā)布的新產(chǎn)品和功能包括類(lèi)似于Clubhouse的實(shí)時(shí)語(yǔ)音產(chǎn)品、短音頻動(dòng)態(tài)和播客發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品。
在國(guó)內(nèi)，音頻社交領(lǐng)域的IPO進(jìn)程也因此受到推進(jìn)。語(yǔ)音社交賽道上也有不少的玩家，TT語(yǔ)音就是其中之一。
TT語(yǔ)音成立于2014年，主營(yíng)業(yè)務(wù)是即時(shí)語(yǔ)音通訊、游戲社交、游戲電競(jìng)等，在將音頻社交和電競(jìng)?cè)诤?，定位為游戲社交公司?/p>
這樣看來(lái)，TT語(yǔ)音與早期的YY語(yǔ)音似乎"相同"又"不同"。相同之處是與早期的YY語(yǔ)音玩法一致，不同的地方就是TT語(yǔ)音的電競(jìng)元素。
根據(jù)公司最后披露出的數(shù)據(jù)，我們了解到TT語(yǔ)音營(yíng)收年均增長(zhǎng)360%，累計(jì)注冊(cè)用戶超1億，月活用戶超2000萬(wàn)，TT語(yǔ)音的副總裁龍玲表示："在2020年的時(shí)候，電競(jìng)用戶也已經(jīng)達(dá)到5.6億的規(guī)模。"
通過(guò)這些數(shù)據(jù)能知道，除了靠"語(yǔ)音開(kāi)黑"吃飯，電競(jìng)方面的布局是TT語(yǔ)音的重點(diǎn)發(fā)力方向。除了贊助LPL、KPL等電競(jìng)職業(yè)比賽之外，TT語(yǔ)音甚至通過(guò)收購(gòu)職業(yè)比賽戰(zhàn)隊(duì)成立了自己的電競(jìng)俱樂(lè)部，不僅能賺錢(qián)還能吸引流量。
TT語(yǔ)音選擇發(fā)力電競(jìng)而不是像YY語(yǔ)音一樣向直播平臺(tái)發(fā)展，是因?yàn)槟壳爸辈バ袠I(yè)已經(jīng)形成基本格局，據(jù)艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)游戲直播行業(yè)營(yíng)收達(dá)208.1億元，虎牙和斗魚(yú)分別占據(jù)40.25%和35%的市場(chǎng)份額。
而不管是"語(yǔ)音開(kāi)黑"還是直播，都與游戲電競(jìng)有著莫大的聯(lián)系。據(jù)艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2020年電競(jìng)整體市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)1450億元，預(yù)計(jì)在2021年電競(jìng)市場(chǎng)將突破1800億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為24%。這樣看來(lái)，TT語(yǔ)音布局游戲電競(jìng)這條賽道似乎很正確。
而且在賽事贊助方面對(duì)用戶后續(xù)的消費(fèi)有著積極影響，更容易為本身品牌導(dǎo)流。據(jù)艾瑞咨詢(xún)的數(shù)據(jù)顯示，93.1%的用戶認(rèn)可賽事贊助行為。53.1%的用戶會(huì)把賽事贊助品牌納入考慮范圍，25.6%的用戶會(huì)優(yōu)先選擇賽事贊助品牌。
其實(shí)融入電競(jìng)元素，大部分原因還是語(yǔ)音社交行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)太激烈了，而且單一的語(yǔ)音社交產(chǎn)品的未來(lái)也很狹窄。
文淵智庫(kù)創(chuàng)始人王超表示："我覺(jué)得TT語(yǔ)音這類(lèi)應(yīng)用未來(lái)的空間不在to C，而在to B多一點(diǎn)。因?yàn)楣ぞ哳?lèi)App無(wú)法自己發(fā)展，需要賦能給其他應(yīng)用才能打破天花板。這類(lèi)應(yīng)用可以將自己的語(yǔ)音傳輸技術(shù)開(kāi)放出來(lái)。
TT語(yǔ)音的語(yǔ)音社交面臨著雙方面的壓力：一方面，TT語(yǔ)音并不算是剛需應(yīng)用，大部分熱門(mén)游戲都內(nèi)置了社交功能，除了交流質(zhì)量較高的職業(yè)玩家，大部分游戲玩家利用游戲內(nèi)置的語(yǔ)音溝通，就可以實(shí)現(xiàn)交流的目的，很多非重度游戲玩家也表示，自己玩王者榮耀，直接開(kāi)游戲內(nèi)麥克風(fēng)就可以。
另一方面業(yè)內(nèi)并不只有一家"語(yǔ)音開(kāi)黑"公司，KK語(yǔ)音、hello語(yǔ)音等，這些語(yǔ)音軟件都可以實(shí)現(xiàn)隊(duì)友交流、好友陪玩的目的，業(yè)務(wù)及其類(lèi)似，可替代性強(qiáng)，這樣的商業(yè)模式護(hù)城河不夠?qū)?，很容易被?duì)手追趕。
盡管現(xiàn)在的YY語(yǔ)音已經(jīng)沒(méi)有了當(dāng)年的盛況，但被收購(gòu)后的YY仍然有百度這一大靠山，尤其是在用戶流量層面將會(huì)獲得百度的支持，可以說(shuō)YY語(yǔ)音"余威"仍在，未來(lái)仍然是TT語(yǔ)音業(yè)務(wù)的一大威脅。
TT語(yǔ)音只能通過(guò)電競(jìng)相關(guān)業(yè)務(wù)來(lái)破局。今年4月，TT語(yǔ)音又把PCL官方身份收入囊中，再次加強(qiáng)了電競(jìng)業(yè)務(wù)屬性。贊助了這么多頂級(jí)電競(jìng)聯(lián)賽，如何與語(yǔ)音業(yè)務(wù)融合呢？
有了官方身份，TT語(yǔ)音成為了官方比賽唯一指定的語(yǔ)音交流軟件，選手在比賽時(shí)通過(guò)TT語(yǔ)音與隊(duì)友交流，這樣以來(lái)給tt語(yǔ)音帶來(lái)了海量的曝光。另外tt語(yǔ)音自家的TT俱樂(lè)部也在不斷"擴(kuò)容"，電競(jìng)業(yè)務(wù)正在逐漸形成完整閉環(huán)。
不過(guò)電競(jìng)相關(guān)業(yè)務(wù)吸引的主要是Z世代的流量。從TT語(yǔ)音的用戶畫(huà)像來(lái)看，游戲用戶占比達(dá)到80%，24歲及以下的用戶則占比超過(guò)九成。而且從整個(gè)電競(jìng)行業(yè)來(lái)看，不管是游戲用戶還是電競(jìng)選手都越來(lái)越年輕化，下圖是艾瑞咨詢(xún)的調(diào)研數(shù)據(jù)。
年輕化的選手和用戶帶來(lái)的各種弊端也開(kāi)始顯露。根據(jù)天貓投訴平臺(tái)顯示，TT語(yǔ)音的投訴量合計(jì)445宗，主要集中在誘導(dǎo)未成年人充值、打賞、維權(quán)無(wú)果等方面。
另外，我們上面已經(jīng)提到，TT語(yǔ)音的用戶大多是24歲以下，加上未成年人的消費(fèi)監(jiān)管，平臺(tái)變現(xiàn)的主要目標(biāo)群體限制在18到24歲之前，此年齡區(qū)間的用戶大多為沒(méi)畢業(yè)的大學(xué)生和較為年輕的職場(chǎng)人，月消費(fèi)能力大多在1000到3000元之間，在TT語(yǔ)音進(jìn)行的娛樂(lè)消費(fèi)有限，極大的限制了TT語(yǔ)音的業(yè)務(wù)變現(xiàn)空間。
擁有多樣化業(yè)務(wù)的TT語(yǔ)音似乎破局艱難，不過(guò)好在占了音頻社交加電競(jìng)這兩條火熱的賽道，最近這兩條賽道正成為投資熱點(diǎn)，既然TT語(yǔ)音蹭這波熱度，我們就來(lái)估算一下TT語(yǔ)音的價(jià)值。
必須承認(rèn)的是，TT語(yǔ)音業(yè)務(wù)已經(jīng)越來(lái)越向電競(jìng)傾斜。語(yǔ)音業(yè)務(wù)似乎只是起到將這些電競(jìng)有關(guān)的業(yè)務(wù)串了的作用。雖然沒(méi)有披露具體數(shù)據(jù)，我們也能大概知道，電競(jìng)相關(guān)生態(tài)龐大，大概是最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)。
我們先就單獨(dú)的電競(jìng)俱樂(lè)部來(lái)計(jì)算價(jià)值。據(jù)業(yè)內(nèi)人士報(bào)道，在去年8月的時(shí)候，AG電子競(jìng)技俱樂(lè)部獲得數(shù)千萬(wàn)的融資后，估值已經(jīng)超過(guò)5億。
在今年1月，嗶哩嗶哩電競(jìng)已經(jīng)完成首輪1.8億元融資，其中博瑞傳播跟投5000萬(wàn)元，投后持股6.02%。以此比例計(jì)算，嗶哩嗶哩電競(jìng)首輪融資后的估值為8.3億元。
根據(jù)俱樂(lè)部旗下分部數(shù)量選手?jǐn)?shù)量，我們姑且認(rèn)為T(mén)T俱樂(lè)部擁有8億價(jià)值。
TT語(yǔ)音的整個(gè)電競(jìng)生態(tài)加起來(lái)肯定要超過(guò)單獨(dú)俱樂(lè)部的價(jià)值。隨著電視劇《親愛(ài)的熱愛(ài)的》、超級(jí)網(wǎng)劇《全職高手》《穿越火線》的熱播，電競(jìng)的內(nèi)容價(jià)值正在逐步凸顯，電競(jìng)IP的故事內(nèi)容價(jià)值也將進(jìn)一步融入泛娛樂(lè)生態(tài)，擴(kuò)大影響力，相應(yīng)的價(jià)值也會(huì)越來(lái)越高。
我們?cè)賮?lái)估算一下語(yǔ)音業(yè)務(wù)能值多少錢(qián)。鑒于TT語(yǔ)音選擇赴美上市，拿近期大火的音頻社交clubhouse來(lái)估算，在2020年底，Clubhouse的周活躍用戶數(shù)為60萬(wàn)，共擁有超200萬(wàn)注冊(cè)用戶，據(jù)財(cái)聯(lián)社上個(gè)月透露，Clubhouse最新估值已經(jīng)達(dá)到40億美元，綜合上面這樣看來(lái)，TT語(yǔ)音的估值應(yīng)該也能達(dá)到幾十億元。
作為游戲社交公司的TT語(yǔ)音在各大職業(yè)電競(jìng)賽場(chǎng)上頻繁刷臉，靠著電競(jìng)生態(tài)火速出圈，可想要就此獲得高估值也不并不容易，因?yàn)檎Z(yǔ)音社交仍然是公司的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，近一個(gè)月以來(lái)clubhouse被曝出超過(guò)130萬(wàn)用戶數(shù)據(jù)發(fā)生泄露，相關(guān)公司的價(jià)值也會(huì)遭到一定損害，但此時(shí)機(jī)熱度足夠，TT語(yǔ)音最終的估值仍有懸念，美股研究社將持續(xù)進(jìn)行跟蹤。
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