（圖片系A(chǔ)I生成）
1月24日，德恩精工（300780.SZ）發(fā)布業(yè)績續(xù)虧公告，預(yù)計2024年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.1億元-1.3億元。2023年公司虧損812.33萬元，虧損額明顯放大。
鈦媒體APP注意到，德恩精工股份自2020年6月解禁后，公司股東就頻頻減持。尤其在2023年業(yè)績開始走下坡路以來，實控人更是攜一眾股東、高管頻頻減持“跑路”，且多輪操作堪稱經(jīng)典，往往實現(xiàn)高位套現(xiàn)。
德恩精工主營業(yè)務(wù)包括機械傳動與傳動聯(lián)結(jié)件、機械非標定制件、工業(yè)機器人、數(shù)控機床和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)五大業(yè)務(wù)板塊，2019年5月31日上市。
對于此次業(yè)績的大幅預(yù)虧，公司解釋稱，受市場供需變化的影響，市場競爭加劇，公司主營業(yè)務(wù)毛利率下滑。
實際上，毛利率下滑在半年中時就已經(jīng)有所體現(xiàn)。根據(jù)半年報，2024年1-6月，公司機械制造業(yè)的營收2.65億元，比上年同期增加10.89%；但營業(yè)成本就高達2.23億元，同比大增30.07%；毛利率僅15.58%，同比減少12.45%。
（德恩精工2024上半年毛利率，來源：中報）
wind數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度公司銷售毛利率14.36%，為有可查數(shù)據(jù)（2013年）以來最低水平。
與此同時，受報告期內(nèi)產(chǎn)品需求不足和產(chǎn)品價格下滑因素影響，公司部分生產(chǎn)線產(chǎn)能利用率受限，并綜合個別子公司未來凈利潤無法彌補以前年度虧損的經(jīng)營預(yù)期，公司計提了長期資產(chǎn)減值損失3000萬元至4000萬元，所得稅費用增加2000萬元至2600萬元。
雖然德恩精工市值偏小，但于股東而言，上市即能實現(xiàn)“造富”。且公司頻有工業(yè)母機、減速器、機器人等概念加身，階段性行情時有出現(xiàn)。于是，以控股股東、實控人之一雷永強，持股5%以上股東王富民、股東劉雨華等為代表的股東們，開始了頻繁減持的套現(xiàn)之路。
2020年6月1日，是公司上市之后股份首次解禁的日子，時任公司董事王富民在未披露減持計劃的情況下，違規(guī)通過集中競價減持公司股份81200股，足見其減持的迫切。當然，該次減持也因為違規(guī)而致歉并將減持所得收益上繳歸公司所有。
同年8月1日，王富民、股東劉雨華、監(jiān)事茍瑕鴻、副總經(jīng)理李錫云及副總經(jīng)理兼董秘謝龍德紛紛拋出減持計劃，擬在6個月內(nèi)分別減持不超公司總股本的2.24%、1.77%、0.69%、0.20%和0.20%。至此，減持的大幕正式拉開。
不過，王富民及其親屬明顯并未吸取上一次的經(jīng)驗，再次于窗口期違規(guī)減持，再次致歉并提前終止減持計劃。然而2021年3月25日，同樣的違規(guī)操作再次上演。
鈦媒體APP梳理發(fā)現(xiàn)，僅王富民就有8批次減持（包括4次違規(guī)減持）。4年多時間，原本持股比例高達9.17%的第三大股東王富民，已經(jīng)減持至5%以下。
公司股東劉雨華、副總經(jīng)理李錫云、副總經(jīng)理兼董秘謝龍德、監(jiān)事茍瑕鴻、特定股東泰安潤黎也頻頻出手減持。
當然，“精準”于“山頂”完成減持的還得屬公司控股股東、實控人之一的雷永強。比如，2023年工業(yè)母機、減速器概念爆火之際，德恩精工在連續(xù)兩次“20cm”封板下3天暴漲近60%，6月下旬到7月10日前后股價暴漲約50%。期間，雷永強在7月4日至7月18日累計減持公司股份223萬股，占公司總股本的1.52%。
2024年9月24日掀起的一波行情也讓諸多公司股價大漲，德恩精工也不例外。雷永強10月后的兩次集中競價減持位于10月8日、10月16日，減持均價18.08元、16.73元，處于公司股價當日漲幅的9%-10%之間，操作堪稱完美。
值得一提的是，公司董事雷雨霏（實控人之侄女）還因在2022年12月未披露減持計劃而減持，曾收到四川證監(jiān)局的監(jiān)管函。（本文首發(fā)于鈦媒體App，作者 | 蘇啟桃）
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