不過，在2024年，牧原股份迎來業(yè)績復(fù)蘇。
年報顯示，2024年，牧原股份實現(xiàn)營收1379.47億元，同比增長24.43%；歸母凈利潤為178.81億元，同比增長519.42%，實現(xiàn)扭虧為盈。
分業(yè)務(wù)來看，最核心的養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的收入為1362.29億元，同比增長25.88%，占營收的比重增至98.75%；屠宰、肉食業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入242.74億元，同比增長11.03%；飼料原料業(yè)務(wù)的收入為14.32億元，同比減少52.62%。
從原因來看，牧原股份之所以能在2024年打一個“翻身仗”既有行業(yè)性利好因素，同時也得益于自身的優(yōu)勢。
一方面，全年來看，2024年生豬均價同比上升，且處于行業(yè)成本線以上，生豬養(yǎng)殖行業(yè)扭虧為盈。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2024年出欄生豬頭均盈利214元，比2023年提高了290元。
另一方面，近年來，生豬養(yǎng)殖的科技含量直線飆增，行業(yè)已進入由成本驅(qū)動的高質(zhì)量發(fā)展階段，養(yǎng)殖成本成為發(fā)展的核心競爭力，降本增效成為行業(yè)發(fā)展主旋律。
數(shù)據(jù)顯示，2024年，牧原股份的管理費用同比下降14.05%至33.32億元；財務(wù)費用同比下降2.58%至29.75億元。
另外，2024年，在公司生產(chǎn)成績改善及飼料價格下降的共同作用下，2024年底牧原股份生豬養(yǎng)殖完全成本已降至13元/kg左右，全年生豬養(yǎng)殖完全成本約14元/kg左右。
在2024年業(yè)績復(fù)蘇的同時，牧原股份也在積極回饋股東。公司向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.72元（含稅），分紅總額為30.83億元（含稅）。如果再加上2024年三季報時牧原股份提出的45.05億元分紅，那么2024年度牧原股份的分紅總額預(yù)計將達(dá)到約76億元。
值得一提的是，牧原股份也已發(fā)布了2025年一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計期內(nèi)的歸母凈利潤為43億元–48億元，同比增長280.75%–301.77%，實現(xiàn)扭虧為盈；基本每股收益預(yù)計為0.8元/股–0.9元/股，上年同期為-0.44元/股。
2025年一季度實現(xiàn)扭虧為盈，主要系生豬出欄量、生豬銷售均價較去年同期上升，且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。
而在2024年度業(yè)績說明會上，牧原股份管理層提及，公司2025年3月的生豬養(yǎng)殖完全成本在12.5元/kg左右，2025年的成本目標(biāo)是全年平均12元/kg。
智能化研發(fā)與應(yīng)用對于牧原股份的降本增效有著積極影響。在業(yè)績說明會上，牧原股份管理層表示，公司一直致力于養(yǎng)殖行業(yè)的智能化研發(fā)與應(yīng)用，取得了一些進展：第一是在健康管理上，空氣過濾豬舍、智能環(huán)控等技術(shù)的應(yīng)用，阻斷了疾病的傳播，為豬群提供了適宜的生長環(huán)境，以提升生產(chǎn)效率；第二是在飼料營養(yǎng)上，智能飼喂技術(shù)提升了配方的精準(zhǔn)度，通過智能化設(shè)備對豬群進行精準(zhǔn)飼喂，也降低了一線養(yǎng)殖人員的勞動強度，提升人工效率；第三是在育種上，公司會借助智能化的工具提升育種的效率與水平，精準(zhǔn)地篩選出具有優(yōu)良基因的種豬；第四是在人員賦能上，當(dāng)前各類AI大模型工具的應(yīng)用，讓知識可以快速傳播與迭代，公司會探索應(yīng)用AI技術(shù)對員工進行賦能，提升人員業(yè)務(wù)水平及管理能力。
一直以來，都有一些投資者對牧原股份的“大存大貸”、負(fù)債、長短期借款的配置等情況比較在意。
2024年年報顯示，截至期末，牧原股份的貨幣資金和長、短期借款分別為169.52億元、87.97億元、452.58億元。與此同時，2024年產(chǎn)生了29.75億元的財務(wù)費用。
此前，牧原股份就對“大存大貸”等情況進行了解釋。
而在近期舉辦的2024年度業(yè)績說明會上，牧原股份管理層又解釋稱，當(dāng)前公司的負(fù)債中，銀行提供的短期信用貸款占比較大，這是由于行業(yè)的特殊性。一般金融機構(gòu)發(fā)放中長期貸款要求企業(yè)匹配和貸款金額足夠的抵押物，而生豬養(yǎng)殖企業(yè)的資產(chǎn)主要為生豬和豬舍，生豬作為活體資產(chǎn)難以確權(quán)，豬舍主要建于租賃集體土地，金融機構(gòu)普遍將其視為非有效抵押物，因此公司主要使用短期借款，導(dǎo)致整體債務(wù)中短期借款比例相對較高。
牧原股份管理層還表示，公司2025年的目標(biāo)是將整體負(fù)債規(guī)模降低100億左右，具體下降規(guī)模將根據(jù)市場行情和自身經(jīng)營情況進行調(diào)整。
過去一些年，由于高速擴張等原因，牧原股份的高負(fù)債也時常遭到一些投資者詬病，降低負(fù)債規(guī)模情況值得留意。
值得注意的是，雖然2024年、2025年一季度的業(yè)績出現(xiàn)顯著回升，但牧原股份的股價仍稍顯疲軟，目前處于大漲過后的長期盤整狀態(tài)。
總的來看，行業(yè)景氣度回升疊加企業(yè)降本增效，牧原股份的業(yè)績迎來了顯著復(fù)蘇，后續(xù)業(yè)績表現(xiàn)也有值得期待的地方，此次赴港IPO如果順利，將募得一大筆資金，對公司未來的發(fā)展長能提供助力，其進程值得關(guān)注。
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