來源：財報，下同
報告期內(nèi)，東方日升組件產(chǎn)品實現(xiàn)銷售18.07GW，其中海外組件銷售量達到6.79GW，尤其是N型異質(zhì)結(jié)產(chǎn)品出貨量同比增幅突破100%，創(chuàng)歷史新高。不過，該產(chǎn)品全年出貨占比較低，技術(shù)優(yōu)勢、規(guī)模效益尚未完全顯現(xiàn)。
根據(jù)行業(yè)機構(gòu)InfoLink公布的數(shù)據(jù)，東方日升已跌出2024年全球組件出貨排名前十，與橫店東磁并列全球第十一，而2023年其排名全球第八。
雪上加霜的是，由于價格內(nèi)卷，2024年組件產(chǎn)品在招投標過程中屢屢報出低價，盈利變得異常艱難，甚至虧損。根據(jù)第三方咨詢機構(gòu)數(shù)據(jù)計算，PERC、TOPCon、HJT組件價格在過去的2024年均下降30%左右。
財報顯示，太陽能電池及組件的去年毛利率僅有2.89%，同比下滑了10.69%，嚴重拖累了公司整體毛利率水平。
來源：財報
行業(yè)周期性波動與技術(shù)快速迭代疊加下的結(jié)構(gòu)性失衡，加劇了光伏行業(yè)的產(chǎn)能過剩。作為組件環(huán)節(jié)的東方日升，亦不能幸免。
財報顯示，公司去年計提存貨跌價損失和固定資產(chǎn)減值損失24.39億元，同時計提應(yīng)收款項信用風險損失2.15億元。
東方日升在財報中表示，由于光伏產(chǎn)業(yè)N型產(chǎn)能正全面替代P型產(chǎn)能，行業(yè)產(chǎn)能面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整，為順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，積極應(yīng)對光伏行業(yè)技術(shù)迭代的市場風險，公司對存在減值跡象的PERC電池和組件生產(chǎn)線計提相應(yīng)固定資產(chǎn)減值損失。
就在今年3月31日，東方日升公告稱，將5GW N型超低碳高效異質(zhì)結(jié)（HJT）電池片與10GW高效太陽能組件項目，以及全球高效光伏研發(fā)中心項目的達產(chǎn)日期二次延期至2026年12月31日。
作為最早切入HJT電池技術(shù)賽道的光伏企業(yè)之一，東方日升目前整體已形成超過6GW異質(zhì)結(jié)技術(shù)電池產(chǎn)能以及超過10GW的配套高效太陽能組件產(chǎn)能。但上述項目的再次延期，似乎折射出東方日升HJT技術(shù)突圍遇阻的現(xiàn)狀。
過去幾年，光伏企業(yè)產(chǎn)能擴張迅猛，尤其在中國、東南亞等地，多晶硅、硅片、電池片、組件等各環(huán)節(jié)產(chǎn)能快速增長。
數(shù)據(jù)顯示，2023年全球光伏組件產(chǎn)能已超800GW，而全球年度裝機需求僅約400GW左右，產(chǎn)能利用率普遍低于60%，部分環(huán)節(jié)（如TOPCon電池、PERC電池）甚至出現(xiàn)“產(chǎn)能過剩一倍以上”的情況。
根據(jù)據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2024年，我國多晶硅、硅片、電池片和組件的產(chǎn)量分別達到182萬噸、753GW、654GW和588GW，同比分別增長23.6%、12.7%、10.6%和13.5%，各環(huán)節(jié)的擴產(chǎn)產(chǎn)能集中落地導(dǎo)致了各環(huán)節(jié)再次呈現(xiàn)一定程度的結(jié)構(gòu)性供需矛盾，產(chǎn)業(yè)鏈價格波動下行，各環(huán)節(jié)的利潤空間遭受擠壓，部分落后技術(shù)需求逐漸消退，產(chǎn)品缺乏競爭力的光伏企業(yè)面臨業(yè)績承壓。
極度內(nèi)卷之下，中國光伏企業(yè)集體出海尋求增量。東方日升亦是其中一員。
財報顯示，海外市場已成為東方日升的重要收入來源。2024年，公司太陽能組件產(chǎn)品年銷售量18,072.68MW，其中，國內(nèi)銷量11,285.19MW，美國銷量722.28MW，西班牙銷量807.36MW。公司外銷收入主要來源于向歐洲、印度、美國、澳大利亞、巴西等多個國家和地區(qū)的客戶銷售太陽能組件和儲能系統(tǒng)等相關(guān)產(chǎn)品，以及在歐洲、東南亞、澳大利亞等國家和地區(qū)投資光伏電站取得的電費或EPC收入。
據(jù)了解，東方日升在馬來西亞以及越南均設(shè)有生產(chǎn)基地，輻射全球市場需求，借此最小化國際貿(mào)易摩擦對行業(yè)帶來的不利影響。但由于貿(mào)易戰(zhàn)、關(guān)稅戰(zhàn)升級，相關(guān)企業(yè)借道東南亞出海美國之路或?qū)⒂鲎琛?/p>
美國在鼓勵本土光伏產(chǎn)能建設(shè)的同時，強化了對海外進口的限制。針對中國301特殊關(guān)稅、對東南亞四國（泰國、越南、馬來西亞及柬埔寨）反傾銷稅、反補貼稅以及針對全球產(chǎn)品加征關(guān)稅等政策仍在持續(xù)。
當?shù)貢r間4月21日，美國商務(wù)部發(fā)布公告，對原產(chǎn)自柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南的晶體硅光伏電池（無論是否組裝成組件）的反傾銷和反補貼調(diào)查（下稱雙反）作出肯定性終裁。
根據(jù)裁定，上述東南亞四國光伏產(chǎn)品的反傾銷稅率范圍在0%-271.28%，反補貼稅率范圍在14.64%-3403.96%，不同產(chǎn)地和生產(chǎn)商面臨的稅率差異極大。其中，馬來西亞的雙反稅率相對較低，而在東南亞輸美主戰(zhàn)場越南，光伏企業(yè)面臨120.69%-813.92%的雙反稅率。
“長期來看，相關(guān)貿(mào)易各國可能存在因政局變化、政府換屆、領(lǐng)導(dǎo)人變化等導(dǎo)致的光伏行業(yè)相關(guān)政策不連續(xù)，以及國家主權(quán)和信用變化風險等，導(dǎo)致對公司海外業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。”東方日升在財報中表示。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 馬瓊，編輯 | 曹晟源）
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