愛回收營收&增速變化，作者制圖
在業(yè)績電話會上，談及“國補”政策下二手市場的發(fā)展，萬物新生董事會主席、首席執(zhí)行官陳雪峰表示，對于國補的預(yù)期，持續(xù)對有關(guān)政策保持密切關(guān)注。從近期有關(guān)部門的文件中、今年國家補貼的額度和執(zhí)行力度層面，我們明確感受到國家對支持消費、促進(jìn)消費的決心。
“我們在今年年初曾經(jīng)判斷，今年具有國家手機數(shù)碼產(chǎn)品以舊換新補貼和二手行業(yè)發(fā)展的機會，所以在年初的預(yù)算中判斷今年的收入增速會不降反升，略快于去年收入的同比增速。進(jìn)入三季度，我們對達(dá)成全年經(jīng)營目標(biāo)保持充分的信心。”
從細(xì)分業(yè)務(wù)來看，愛回收的收入包括1P（自營）產(chǎn)品銷售收入和3P（平臺）服務(wù)收入。其中，1P自營回收業(yè)務(wù)的發(fā)展仍是集團(tuán)整體增長的戰(zhàn)略重心，是主引擎。第二季度，愛回收1P（自營）產(chǎn)品銷售收入達(dá)45.6億元，同比增長34%，占收入比重為91.38%，是增長的主要推動力。
就像上文所提及到的一樣，1P業(yè)務(wù)的增長，與國補和618大促息息相關(guān)。不僅如此，愛回收近年來還加速了與京東等供應(yīng)鏈的合作以及前端交付能力的建設(shè)，比如加速開店。財報數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，全國愛回收門店總數(shù)2092家，包含在一二線城市的987家自營店和在中低線城市開設(shè)的1105家加盟店。
陳雪峰透露，愛回收的門店和上門交付團(tuán)隊共同承接了一二線城市近90%的訂單量，在三四線城市承接了近80%的訂單。不過，在下沉市場，由于門店密度和上門人員的暫時性的限制，面對面交付訂單比重低于50%，未來仍有開店和建設(shè)上門交付力的空間。
同時，作為蘋果的官方回收合作伙伴，通過長時間供應(yīng)鏈建設(shè)，愛回收的合規(guī)翻新業(yè)務(wù)的收入占比也在逐步提升。二季度，合規(guī)翻新在1P中的收入占比進(jìn)一步提升到13.5%。其中，“以銷定修”在二季度新增筆記本和智能手表品類，單季度GMV突破1億元。
值得一提的是，合規(guī)翻新業(yè)務(wù)的增長，也推動了1P業(yè)務(wù)毛利率的提升。財報數(shù)據(jù)顯示，愛回收Q21P業(yè)務(wù)的毛利率為13.2%，而上年同期為12.1%。“我們在蘋果中國官網(wǎng)和直營旗艦店支持以舊換新業(yè)務(wù)，預(yù)計該業(yè)務(wù)板塊在今年全年有較好的產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)，并對集團(tuán)大盤實現(xiàn)正向的經(jīng)營利潤貢獻(xiàn)。”陳雪峰說道。
相比較1P業(yè)務(wù)，3P業(yè)務(wù)的收入占比雖然不高，但貢獻(xiàn)了很多高毛利的業(yè)務(wù)。二季度，愛回收3P業(yè)務(wù)收入為4.3億元，同比增長15.4%，平臺綜合收費率為5.3%。其中，在B2C拍拍業(yè)務(wù)中，二季度寄賣GMV同比增長128%，帶動拍拍平臺收費率小幅度回升。
而多品類回收作為愛回收近年來的新看點，在二季度的GMV達(dá)到18.7億元，同比增長超過110%，多品類收入增長接近110%，收費率3.4%。其中，重點品類黃金與奢侈品回收均實現(xiàn)快速增長，黃金回收受益于金價上行趨勢，回收GMV同比增長118%，奢侈品回收GMV同比增長63%。
截至2025年二季度末，愛回收現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金、短期投資及第三方支付平臺賬戶余額總計23.5億元。另外，愛回收還宣布了一項三年期股東回報計劃。在2025年至2027年，將把年度non-GAAP凈利潤以不低于60%的比例返還給股東，形式包括分紅、回購或二者相結(jié)合的方式。
業(yè)績會上，萬物新生首席財務(wù)官陳晨透露稱，在二季度，公司使用了約400萬美元回購近160萬股ADS，截至2025年6月27日，在原有的5000萬美元回購計劃下累計使用3110萬美元回購了約1230萬股ADS。截至2025年6月27日，在原有的5000萬美元回購計劃下累計使用3110萬美元回購了約1230萬股ADS。6月30日，董事會已批準(zhǔn)一項新的股票回購計劃，自2025年6月30日起的12個月內(nèi)，集團(tuán)可回購至多5000萬美元股票，該回購計劃會結(jié)合三年股東回報方案綜合執(zhí)行。
根據(jù)第三方機構(gòu)CIC發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國市場的二手手機3C回收滲透率只有個位數(shù)，對比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體30%以上的回收滲透率，有著充足的上行發(fā)展空間。
對于愛回收來說，依托國補的助力，其股價曾在8月20日觸達(dá)4.93美元的年度新高，總市值也回到10億美金之上。不過，當(dāng)國補退潮后，如何能夠保證持續(xù)的高增長，這是其未來要面臨的挑戰(zhàn)。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜杜志強，編輯｜鐘毅）
快報
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實名制要求，請綁定手機號后發(fā)表評論