截至目前，AMM技術(shù)得到快速發(fā)展，吸引了越來越多流動(dòng)性提供者參與進(jìn)來。目前Dex上部分代幣的交易深度甚至遠(yuǎn)高于三大交易平臺(tái)，二三線平臺(tái)處于非常尷尬的局面，而在其中，AMM技術(shù)起著很重要的作用。
01
AMM ——自動(dòng)做市商
任何市場(chǎng)都可能存在沒有足夠的有機(jī)流動(dòng)性以支持活躍的交易的狀況，做市商本質(zhì)上就是通過促進(jìn)這些市場(chǎng)中不會(huì)發(fā)生的交易來緩解這一問題的代理商。在傳統(tǒng)的CEX里許多做市商都是專業(yè)的團(tuán)隊(duì)或是機(jī)構(gòu)。而AMM(Automated Market Maker)，相當(dāng)于把他們這個(gè)角色給真正的去中心化了。
每個(gè)用戶都可以把自己的代幣扔到流動(dòng)池里，成為一個(gè)小的做市商，然后享受交易對(duì)手續(xù)費(fèi)分紅。且流動(dòng)池資金是去中心化開源合約控制，AMM交易數(shù)據(jù)全部上鏈，不像傳統(tǒng)CEX的平臺(tái)幣銷毀或是分紅，畢竟沒有人知道他們手續(xù)費(fèi)真的掙了多少，平臺(tái)幣流通了多少等等……而在AMM這里，一切透明。
更重要的是，你的資產(chǎn)依舊在你個(gè)人控制的錢包里，而不是進(jìn)了交易平臺(tái)，所以資產(chǎn)依舊100%安全，這是傳統(tǒng)CEX無論如何不可能實(shí)現(xiàn)的。
02
AMM“無常損失”
AMM技術(shù)雖然得到了飛速的發(fā)展，近期被很多人所追捧，但并不是完全沒有風(fēng)險(xiǎn)的，其中一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是其中的“無常損失”。下面簡(jiǎn)單介紹下“無償損失”。
拿ETH和UDT交易對(duì)來舉例子，AMM做市一般需要你將ETH,USDT兩種等價(jià)值的代幣放在流動(dòng)池中提供流動(dòng)性，當(dāng)有人需要購(gòu)買ETH時(shí)，池子會(huì)撥出ETH給用戶，而流動(dòng)池收到USDT。如此循環(huán)，可以將一個(gè)代幣的流動(dòng)性帶動(dòng)起來。而AMM做市的用戶，則靠收取交易手續(xù)費(fèi)來賺取利潤(rùn)。
但其中的風(fēng)險(xiǎn)在于，如果ETH的價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，會(huì)有更多人把ETH換成USDT，你收回流動(dòng)性時(shí)，ETH就變的多了，USDT就變少了，相當(dāng)于系統(tǒng)幫你自動(dòng)不斷抄底ETH；相反，如果ETH的價(jià)格持續(xù)上漲，系統(tǒng)會(huì)持續(xù)幫你賣出ETH，換回USDT。將上面的以太坊換成Dex上的DeFi項(xiàng)目，幣價(jià)不斷下挫，你手里就是滿手山寨幣，價(jià)值和歸零差不多。這就是大家經(jīng)常提到的“無常損失”。
03
現(xiàn)狀
隨著DEX的不斷火熱，越來越專業(yè)的做市商團(tuán)隊(duì)以及交易平臺(tái)加入到流動(dòng)性池來提供服務(wù)并賺取手續(xù)費(fèi)，有點(diǎn)像是BTC的挖礦，雖然一開始大家都可以拿電腦挖，但隨著利益越來越大，一定會(huì)吸引到越來越專業(yè)和高效的人或者服務(wù)進(jìn)場(chǎng)（ASIC，礦池），屆時(shí)可能就沒有小散什么事兒了。這幾乎是在任何行業(yè)都不可避免的一種聚集現(xiàn)象。
你參與過流動(dòng)性挖礦嗎？歡迎在留言區(qū)分享你的觀點(diǎn)。
本科普內(nèi)容摘編自白話區(qū)塊鏈歷史文章：
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