李非凡
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鈦度號(hào)作者IP屬地 : 重慶won't vanish without a fight
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加密貨幣市場周報(bào)：巨鯨拋售下市場韌性凸顯，板塊輪動(dòng)開啟在即報(bào)告摘要： 本報(bào)告旨在分析過去一周加密市場的關(guān)鍵動(dòng)態(tài)。盡管面臨比特幣遠(yuǎn)古巨鯨的大規(guī)模拋售，市場依舊展現(xiàn)出強(qiáng)大的承接能力與韌性。與此同時(shí)，資金流向顯示出明顯的板塊輪動(dòng)跡象，以太坊在機(jī)構(gòu)的積極布局下表現(xiàn)強(qiáng)勢，而山寨幣市場則在極致分化中孕育著新的機(jī)遇?？傮w來看，當(dāng)前市場仍處于健康的牛市格局中，投資者需保持耐心，精準(zhǔn)把握市場節(jié)奏。
歷史性轉(zhuǎn)折：比特幣正在成為避險(xiǎn)資產(chǎn)美國國債市場本周呈現(xiàn)2019年回購危機(jī)以來最劇烈波動(dòng)，10年期國債收益率單周飆升逾60個(gè)基點(diǎn)至4.59%，MOVE波動(dòng)率指數(shù)攀升至125.7，創(chuàng)年內(nèi)新高。
此次波動(dòng)幅度甚至超過2020年3月新冠疫情引發(fā)的流動(dòng)性危機(jī)，引發(fā)市場對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。當(dāng)前市場分歧聚焦于：這是特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的短期沖擊（中國輸美商品關(guān)稅已提至84%），還是美元信用體系瓦解的序章？
加密市場短期“磨底”階段，利用波動(dòng)率衍生品對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)2025年3月7日，美國正式啟動(dòng)戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備及數(shù)字資產(chǎn)儲(chǔ)備庫建設(shè)，但資金來源低于市場預(yù)期，且資產(chǎn)置換可行性有限，政策核心意圖是止損而非擴(kuò)張。長期來看，該政策具有示范效應(yīng)，全球主權(quán)基金配置比特幣潛力巨大，且市場通常會(huì)在政策框架確立后經(jīng)歷估值修復(fù)期。投資策略上，短期建議控制倉位、利用衍生品對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，中期關(guān)注主權(quán)基金配置進(jìn)展及立法動(dòng)態(tài)，逢低布局相關(guān)資產(chǎn)。
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