第四課：貨幣的層級劃分
導語：
孟巖會跟我們聊聊貨幣的金字塔結(jié)構(gòu)。
正文：
貨幣實際上是分層級的，當我們說錢，它其實是分好幾層的，如果把不同的貨幣形式壘成一個金字塔，越往上面它越像是錢，越往下面越像是信用。
在布雷頓森林體系解體之前，最頂層的信用當然就是黃金，從上面往下數(shù)第二層就是現(xiàn)金，第三層就是我們說商業(yè)銀行里面的存款，第四層就是我們熟悉的各種票證，比如說本票、匯票、支票，然后包括像一些政券。在這個金字塔里面最頂層的黃金是真的錢，下面的現(xiàn)金商業(yè)存款和票據(jù)都可以認為信用，每下面一層的信用是以上面一層錢或者信用為基礎發(fā)行的。
布雷頓森林體系解體之后發(fā)生了一個很重大的變化，就是我們在整個貨幣金字塔的最頂級從原來的黃金變成了中央銀行發(fā)行的準備金或者中央銀行發(fā)行的央行貨幣。由于這個東西本身也是央行或者是國家的信用，所以我們就說今天整個的貨幣體系從頂向下全都是信用。越靠上面的信用貨幣，信用度越高，越往下面的信用貨幣信用度越低。
我們現(xiàn)在生活在一個信用貨幣的時代，比特幣剛做出來的時候，它當時目標就是為了對抗這樣的一個純信用的貨幣體系，這個是大家需要了解的。央行的數(shù)字貨幣顯然不是比特幣一樣的東西 ，它是從屬于剛才我描述的從上到下完全是信用的這樣的一個貨幣金字塔，而且它是這個貨幣金字塔的頂級。
很多人會疑問，全都是信用貨幣好不好？嚴格來講，有好的地方也有不好的地方。好的地方在于作為一個現(xiàn)代經(jīng)濟體，人們有時候需要經(jīng)濟體當中的信用可以靈活的擴張和收縮。通常來講，我們的信用擴張是通過商業(yè)銀行來進行的。
當需要做一個大型工程的時候，商業(yè)銀行會發(fā)放貸款，商業(yè)銀行發(fā)放貸款其實通過部分準備金制，然后擴張信用來實現(xiàn)。商業(yè)銀行發(fā)放貸款并不是真的從哪個地方去搬一堆黃金，或者搬一堆紙幣給你，而是很直接的在你的帳戶里面加上一筆存款，然后在它的資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)端對應地寫上一筆貸款，信用擴張就完成了。
這是現(xiàn)代經(jīng)濟能夠如此靈活、如此快速發(fā)展的一個很重要的機制。特別是當危機發(fā)生的時候，這種方式可以很有效的幫助我們渡過經(jīng)濟危機。經(jīng)濟危機通常是指貨幣體系當中流動性不足，而通過靈活的擴張信用可以補足不足的流動性。這一點我推薦大家看橋水集團的創(chuàng)始人瑞·達利歐一個著名的短片叫《經(jīng)濟機器是怎么樣運行的》，在這30分鐘的短片，對這部分有一個很精彩的論述。
信用貨幣的缺點是什么呢？這也是比特幣創(chuàng)始人中本聰已經(jīng)質(zhì)疑過很多次的，把這么重要的一個權(quán)力交給了一個中心化的機制，即便它是央行，但是能做到收縮有度嗎，會不會利用手中的特權(quán)進行肆意的擴張。事實上對經(jīng)濟發(fā)展，對人民群眾的利益產(chǎn)生了反向的作用，我們看到在津巴布韋，在委內(nèi)瑞拉就發(fā)生了這樣的情況。
總的來說，我還是認為信用貨幣是人類貨幣發(fā)展史上的一個很大的進步。因為他提供了一個靈活有力的工具，我們用好了它的話會加速經(jīng)濟的發(fā)展。當然這個工具也是雙刃劍，很多的政府和央行都用不好這個工具，也許目前世界上所有的政府和央行都沒有能夠把這個工具用到最好。但是總體來講，像美聯(lián)儲、我國央行在信用貨幣工具使用方面，還是總結(jié)出了一套成體系的方法和原則，尤其是中國的央行。其實很多不了解的情況的人，以為我國央行經(jīng)常放水什么的，但就執(zhí)行政策、貨幣政策紀律而言，我國央行在全世界的表現(xiàn)還是不錯的。
我個人覺得，做區(qū)塊鏈的人其實要加強對于現(xiàn)代貨幣金融學、貨幣經(jīng)濟學的理解，取長補短。區(qū)塊鏈這個技術(shù)，在未來是有可能補齊今天央行數(shù)字貨幣或者信用貨幣的短板的。如果我們不加強學習的話，就可能會把幾百年以前的這種貨幣經(jīng)濟理念當做我們自己的原則，然后用一個落后的思想去攻擊先進的思想，這個是有問題的。
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