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中美股市一致證明了“股市是經(jīng)濟的晴雨表”是個偽命題。作為全球金融危機的肇事者，美國經(jīng)濟雖然持續(xù)低迷，2010年至2018年GDP年均增長不足3%，但股市卻開啟了長達九年半的大牛市。

自2009年3月以來，納斯達克、標普500及道瓊斯指數(shù)分別上漲了520%、320%、300%。反觀中國經(jīng)濟，2010年，中國GDP超過日本躍居世界第二，2010～2018年中國GDP總量翻倍，年均增長11.84%，可謂傲視群雄，但是中國股市卻一地雞毛，10年輪回，仍在2500～2600點徘徊。

如此反差，表明中美股市都未反映實體經(jīng)濟的真實面貌，可謂一根藤上的兩個瓜，只不過所處的階段不同。

美國股市正處于高級階段的瘋狂時期。美元是世界通用貨幣，美國僅靠“美元—美債”的移花接木之術(shù)就轉(zhuǎn)嫁了危機。而為應對金融危機，全球開啟量化寬松，為美國股市提供資金子彈做了嫁衣。

更何況，全球科技革命的價值都兌現(xiàn)在蘋果、亞馬遜、Alphabet、微軟、Facebook等科技股中，奔向萬億美元市值，為納斯達克貢獻了上漲權(quán)重的47%。

全球新經(jīng)濟企業(yè)競相在美股上市，這讓美股即便沒有美國經(jīng)濟基本面的支撐，也能以資本市場的完善，對科技創(chuàng)新的推崇，以及對同股不同權(quán)等制度創(chuàng)新的兼容，令全球資金和創(chuàng)新企業(yè)“一哄而上”，美國股市陷入瘋狂也就可想而知。

相較于全球為美股抬轎子，中國股市因資本尚未完全開放，處于初級階段的瘋狂時期。且不說中國股市的初衷是為國企脫困，以致企業(yè)上市就為圈錢，僅是IPO審批，就成為從財務(wù)造假到權(quán)力腐敗的重災區(qū)，以致股市如賭場一般魚龍混雜。

2018年，A股總市值蒸發(fā)已超10萬億元，眼見IPO排隊不知要排到何時，更何況上市掛牌了也撈不到錢，反而會受困于信息披露等隱形成本，于是新三板上千家企業(yè)爭相退市。

由于A股沒有建立通暢退市制度，4年內(nèi)2000多名上市公司董事長離職，占比超5成，2018年平均一天離職一個。由此看來，中美股市“同病相憐”，均不反映真實經(jīng)濟，卻又都陷入金融瘋癲中。